Что делает с рынком основная тема?

Фундаментал – «основные темы рынка».

Опять вспомним в качестве примера недавнее прошлое и восходящий тренд по евро.

Думаю, вы не раз наблюдали как рынок, казалось бы парадоксально

Дело в том, что на разных этапах экономического цикла, рынок по-разному реагирует на одни и те же новости. Но это все «бла, бла, бла», как говорили в одном известном фильме.

На самом деле (ИМХО) на рынке есть основная тема, раскручиваемая на данный момент рыночными аналистами-фундаменталистами. Такие темы как-то незаметно входят в популярность и также незаметно выходят из фавора.

Что такое основная тема рынка? Это тема, по которой говорящая голова постоянно несет что-то в блумберге, по которой высказываются разные «главные аналисты из токийского отделения Мушито-банка» пишутся «фундаментальные» статьи в журналах и т.д.

Темы бывают периодически всплываемые, например, геополитическая напряженность и терроризм; долгоиграющие, как недавняя тема близнецов: отрицательного торгового баланса по США и дефицита бюджета, длившаяся полтора года. Есть темы, которые можно охарактеризовать как «кто первый», когда рынок ждет опережающих индикаторов, типа consumer confidence, ISM и т.д.

Самое главное – она делает тренд. Делает даже не тема, а оценка темы (здесь вовсю проявляется рефлективность Сороса).

В ближайшем прошлом Евра шла в аптренде около года на одной из таких основных тем. Когда такая тема находится в рынке , все остальное (показатели, высказывания) оцениваются в общем котелке рынка только через ее призму. Какая сейчас основная тема рынка? Знаете сами. Ставки по США. Будут поднимать – не будут, быстрее – медленнее и т.п. Все показатели на данный момент расцениваются с точки зрения, «что думает ФРС по поводу этого показателя». Так как товарищи из ФРС уже не раз говорили что-нибудь типа «вот рабочих мест бы побольше, тогда можно и ставочку дернуть» то рынок, выпучив глаза, смотрит на «количество заявлений на пособие по безработице» и «количество новых рабочих мест», хотя еще пол года назад он бы и с места не сдвинулся если бы «жоблесы» вышли на уровне 500. Если бы в ФРС сказали что им нужен подъем, скажем, в отрасли товаров длительного пользования, то смотрели бы мы уже на «товары длительного пользования», а на все связанное с рабочей силой не обращали бы внимание. Что еще влияет на решения по ставкам? Инфляция. Чем она больше тем сильнее у народа ожидания подъема ставок и тем больше затариваются долларом (не обращая на то, что инфляция – есть обесценение национальной валют). Вспомните, что еще год или 2 назад подъем инфляции оценили с противоположной точки зрения по-другому. Придумали бы что-нибудь типа «рост инфляции сокращает поле рычагов для ФРС в подъеме экономики» и начали бы продавать бакс.

Как работает основная тема? Прежде всего, она полностью игнорирует все остальные новости. Опять вспомним в качестве примера недавнее прошлое и восходящий тренд по евро. Посмотрите, что было когда выходили плохие новости по США? Евро отстреливал вверх на 100 пунктов. А хорошие новости по США? Евро все равно отстреливал вверх, но на 10 пунктов. Бедные фундаментальные аналитики, пытавшиеся это объяснить! Болела же у них голова. :)

Мне запомнился один такой выход новостей. Это был Consumer Confidence по США, который вышел, кажется почти на 20! пунктов выше предыдущего значения.

Он заявил что-то типа «рост потребления в США еще больше способствует увеличению дефицита

Еще понравилось высказывание одного аналитика по поводу реакции евро на хорошие данные по США по потреблению. Он заявил что-то типа «рост потребления в США еще больше способствует увеличению дефицита торгового баланса» в общем, если его перефразировать «мало кушают буржуи – плохо, много кушают – тоже плохо».

Основные темы недавнего прошлого, вспомните, что было в их время.

Дефициты торгового баланса и бюджета США.

ЕЦБ будет интервентить на 1,3.

Для Европы не так страшен высокий курс Евро.

Рынок недвижимости в Британии перегрет.

Гринспен следит за безработицей.

Европа и Япония сильнее зависят от роста цен на нефть чем США.

Теперь тезисно:

1. Основной тренд создает не фундамент, а основная тема о фундаменте.

2. Во время существования основной темы все фундаментальные показатели и высказывания, либо рассматриваются через ЕЕ призму, либо полностью игнорируются.

3. Работать на новостях можно только по «тренду основной темы». Рынок все равно в большинстве случаев пойдет в ее сторону, проигнорировав все остальное.

4. Долгосрочная основная тема обычно заканчивается с переключением рынка на новую.